Pareto Asset Management AS – Niederlassung Deutschland

Erläuterung zu den angegebenen Produkten bzw. Strategien

Pareto bietet eine fokussierte Palette von Investmentstrategien in Fondsprodukten (UCITS) und über Lösungen/Spezialfondsmanagement („Advisory“) an. Die Konzentration auf wenige, transparente Produkte stellt sicher, dass wir durch aktive Aktien- oder Anleihen-Selektion Alpha liefern können. Die Strategien werden als benchmark-agnostische Fondsprodukte mit der
geographischen Ausrichtung auf Globale Märkte oder der Fokussierung auf nordische Portfolios angeboten. Fondsmanagement und Research sind in Oslo und Stockholm gebündelt.

Die Größenordnungen der nordischen Märkte sind im globalen Vergleich scheinbar klein, aber in Bezug auf soziale und legale Stabilität, robuste Geschäftsmodelle, Offenheit der Gesellschaften, ESG-Integration oder internationale Vernetzung weltweit immer im Top-Ranking. Erfolgreiche Unternehmen aus den Nordics operieren häufig auf Basis sehr globaler
Geschäftsmodelle und generieren Erträge auch aus nicht-nordischen Märkten. Die Entwicklung der letzten Jahre hat darüber hinaus zu einer strukturellen Weiterentwicklung, Diversifikation und Effizienzsteigerung zahlreicher Marktsegmente und Industrien geführt. Daher bilden die Nordics eine hervorragende Ergänzung im Rahmen jeder geographischen Allokation, d.h. eine Beimischung von Nordic Exposure liefert positive Diversifikationseffekte.

Die Herangehensweise an das Management von Globalen oder Nordic Portfolios unterscheidet sich daher nicht grundsätzlich. Durch die internationale Vernetzung vieler nordischer Unternehmen sehen wir eine Übergewichtung solcher Titel auch in global ausgerichteten Fonds. Das steigert die Renditen und unterstützt die breitere Streuung von Ertrags- und
Risikofaktoren.

Erläuterungen zu Research/Investmentprozess

Der gemeinsame Nenner aller Pareto Asset Management Investment-Strategien ist, dass sich die Portfoliomanager als aktive bottom-up-Analysten verstehen: Ihr Wertbeitrag liegt in der Unternehmensanalyse, der Bewertung der relevanten Risikofaktoren und der Einschätzung des erwarteten Ertrags- undRisiko-Beitrags der Einzeltitel im Portfolio. Dreh- und
Angelpunkt der Investmentprozesse ist dieses fundamentale bottom-up Research und das Vermeiden von Makro-Wetten. Dies bedeutet gleichzeitig, dass die Analyse der Aktien und Anleihen nicht nur das jeweilige Zahlenwerk der Gesellschaft bewertet, sondern eine Beurteilung des jeweiligen Geschäftsmodells und der künftigen Marktposition (Wertschöpfungskette) einschließt. Kurz  gesagt bilden die Eckpunkte solides Geschäftsmodell, gute Unternehmensführung und attraktive Bewertung die Kriterien für oder gegen ein Investment.

Dieser Ansatz spiegelt sich in den jeweiligen Fonds intendenziell eher konzentrierten Portfolios, deren Zusammensetzung unabhängig von sog. Benchmarks ist (Fonds mit hohem „active share“). In Aktienportfolios wird ein ausreichender Risiko-Diversifizierungsgrad mit je ca. 25 bis 45 Titeln erreicht, die Unternehmensanleihe-Fonds umfassen im Allgemeinen – je nach Größe/AuM – ca. 80-140 Bonds.

Welche Rolle spielen ESG-Ansätze und -Faktoren in den Investmentansätzen?

Pareto Asset Management bezieht in alle Investment-Entscheidungen in systematischer Weise ESG-Kriterien mit ein. Dies erfolgt durch gezielte Integration von ESG-Faktoren und
durch eine bewusste Investment-Philosophie, so dass z.B. ethische Kriterien und eigene Prinzipien im Fonds-Portfolio abgebildet werden. Alle hier angebotenen Fonds sind daher
gem. SFDR mindestens Artikel-8-Fonds. Pareto ESG Global Corporate Bond (Artikel 9) war der erste Anleihenfonds, der sowohl das Nordic Swan Ecolabel als auch „Neuauflage“ dieses
Labels, das neue Nordic Swan Ecolabel v2.0, erworben hatte. Dies reflektiert die volle Integration von ESG-Faktoren in einem global investierenden Credit Fonds. Der Pareto Nordic Cross Credit Fonds ist ebenfalls mit einem klaren ESG-Fokus aufgesetzt (keine Unternehmen aus dem Umfeld der Öl-, Gas-, Kohle- oder Uran-Energieträger; Artikel-8). Hintergründe und Details finden sich im Responsible Investments-Bericht, den wir auf Wunsch auch gerne zusenden.

Welche Ziele stehen bei Ihnen 2023 im Vordergrund?

Für uns stehen 2023 zwei Themen im Vordergrund:
Zum einen wird uns die fortlaufende ESG-Integration weiter beschäftigen. Im Prozess der immer deutlicheren Definition von Nachhaltigkeit im Portfoliomanagement (Stichwort: EU-Taxonomie) möchten wir proaktiv vorangehen. So hat z.B. unser SFDR Artikel 9-Fonds Pareto ESG Global Corporate Bond als erster seiner Art das neue, strengere Nordic Swan Ecolabel v2.0 zugeteilt bekommen. Ebenso arbeiten wir daran, weitere Fonds, die bisher nur nach Artikel 8 SFDR registriert sind, Artikel 9-fähig zu gestalten.
Zum anderen möchten wir unseren Kunden weitere Strategien anbieten, mit denen sie vom enormen Diversifikationspotential der Nordics und von unserem langfristig erfolgreichen Investmentansatz profitieren können. So sollen der auf norwegische Aktien spezialisierte Aktienfonds Pareto Aksje Norge sowie der globale Aktienfonds Pareto Global in Deutschland zum öffentlichen Vertrieb zugelassen werden.