Fisher Investments Europe Limited (FIE)

Erläuterung zu den angegebenen Produkten bzw. Strategien

FI und FIE bieten eine große Bandbreite an US, Globalen und Emerging Markets Aktien-Investmentstrategien an, denen verschiedene Style-Orientierungen bzw. Marketcap-Einordnungen zu Grunde liegen. Unsere Investmentstrategien basieren auf dem festen Glauben an den Kapitalismus und entsprechend darauf, wie freie Märkte, mit der Funktion von Angebot und Nachfrage als einzigem preisbestimmenden Faktor, funktionieren. Gleichzeitig sind wir überzeugt, dass Kapitalmärkte alle breit verfügbaren Marktinformationen hocheffizient berücksichtigen. Unsere makroökonomischen Einblicke erlauben uns eine fokussierte und doch vielschichtige Perspektive zu entwickeln, die uns hilft, Opportunitäten in den globalen Aktienmärkten zu finden. Der Top-down-Investmentprozess von FI erlaubt es dem IPC, Schwerpunkte in Portfolios opportunistisch auf Länder (falls anwendbar), Sektoren und Einzelwerte zu setzen, die in unterschiedlichen Szenarien eine Outperformance liefern können. Viele FI-Strategien können – je nach Länder- und Sektorengewichtung – eine leichte Neigung zu Value oder Growth besitzen. Über einen Marktzyklus erwarten wir (FI) bei unseren globalen Portfolios rund 2/3 unseres Alphas durch Top-down-Entscheidungen und 1/3 des Alphas durch Bottom-up Stock-Picking zu erzielen (Das Alpha in US-Portfolios wird zu gleichen Teilen aus Top-down- und Bottom-up-Entscheidungen generiert).

Erläuterungen zu Research/Investmentprozess

FI wendet einen kombinierten Top-down- und Bottom-up-Investmentprozess. Wir glauben, dass dieser Ansatz die besten Voraussetzungen schafft, die Benchmark in unterschiedlichen Marktszenarien zu übertreffen, da Fehlallokationen im Sinne von unbeabsichtigtem Portfolio-Exposure – wie durch ausschließliche Nutzung einer Bottom-up-Auswahl von Einzeltiteln – vermieden werden können. FI strebt an, die Länder und Sektoren, die im jeweiligen Marktumfeld eine Outperformance gegenüber der Benchmark versprechen, im Portfolio zu isolieren, während Segmente der Benchmark, die eine Underperformance versprechen, untergewichtet oder gar ausgeschlossen werden. Dies ermöglicht es unseren Wertpapieranalysten, sich auf die Unternehmenskategorien zu fokussieren, die höchstwahrscheinlich von positiven Makrotrends profitieren.
Wir haben unsere Research-Analysten in folgende Gruppen bzw. Teams geteilt: Portfolio Engineering (Produkt Spezialisten), Capital Markets (Top-down-Reseach), Securities Research (Bottom-up-Research) und Capital Markets Innovations (Grundlagenforschung). Die Research-Analysten sind dafür verantwortlich, das wirtschaftliche und politische Umfeld sowie weitere Stimmungstreiber zu analysieren, und unterstützen damit unseren Investmentprozess durch die Zulieferung an das IPC.

Welche Rolle spielen ESG-Ansätze und -Faktoren in den Investmentansätzen?

Top-down-Anlageprozess
Unser IPC berücksichtigt – mit Unterstützung der Kapitalmarktanalysten von FI – ESG-Faktoren (wie Umweltvorschriften, Sozialpolitik, Wirtschafts- und Marktreformen sowie Arbeits- und Menschenrechte) als Teil der Analyse, wenn er Länder-, Sektor- und thematische Präferenzen entwickelt.
Bottom-up-Anlageprozess
Die Wertpapieranalysten von FI führen grundlegende Analysen zu potenziellen Investitionen durch, um Wertpapiere mit strategischen Eigenschaften zu identifizieren, die konsistent mit den Top-down-Ansichten unseres Unternehmens sowie den ESG-Faktoren sind und Wettbewerbsvorteile im Vergleich zu ihrer definierten Peer Group bieten.

Worauf liegt Ihr Fokus im Jahr 2024?

Wir werden weiterhin eng mit unseren Kunden zusammenarbeiten, um neue maßgeschneiderte Anlagestrategien auf den Markt zu bringen. Im Jahr 2023 wurden folgende Strategien ausgerollt:

• Emerging Markets Net Zero/Paris Aligned – Bietet Investoren einen Weg zu Net-Zero und gleichzeitig Zugang zu einer wichtigen Anlageklasse für Wachstums- und Diversifizierungszwecke.
• Global Low Carbon – Bietet Anlegern Zugang zu Unternehmen tief in der Wertschöpfungskette, wobei auf deren CO2-Intensität geachtet wird.
• Global Impact Strategy – Diese Strategie wurde neu aufgesetzt, um den Rahmen der UN-SDGs und der EU-Taxonomie zu nutzen und Unternehmen zu identifizieren, die die Umwelt- und Sozialbedingungen weltweit verbessern.