Fisher Investments Europe Limited (FIE)

Erläuterung zu den angegebenen Produkten bzw. Strategien

FI und FIE bieten eine große Bandbreite an US, Globalen und Emerging Markets Aktien-Investmentstrategien an, denen verschiedene Style-Orientierungen bzw. Marketcap-Einordnungen zu Grunde liegen. Unsere Investmentstrategien basieren auf dem festen Glauben an den Kapitalismus und entsprechend darauf, wie freie Märkte, mit der Funktion von Angebot und Nachfrage als einzigem preisbestimmendem Faktor, funktionieren. Gleichzeitig sind wir überzeugt, dass Kapitalmärkte alle breit verfügbaren Marktinformationen hocheffizient berücksichtigen. Unsere makroökonomischen Einblicke erlauben uns eine fokussierte und doch vielschichtige Perspektive zu entwickeln, die uns hilft, Opportunitäten in den globalen Aktienmärkten zu finden. Der Top-down-Investmentprozess von FI erlaubt es dem IPC, Schwerpunkte in Portfolios opportunistisch auf Länder (falls anwendbar), Sektoren und Einzelwerte zu setzen, die in unterschiedlichen Szenarien eine Outperformance liefern können. Viele FI-Strategien können – je nach Länder- und Sektorengewichtung – eine leichte Neigung zu Value oder Growth besitzen. Über einen Marktzyklus erwarten wir (FI) bei unseren globalen Portfolios rund 2/3 unseres Alphas durch Top-down-Entscheidungen und 1/3 des Alphas durch Bottom-up Stock-Picking zu erzielen (Das Alpha in US-Portfolios wird zu gleichen Teilen aus Top-down- und Bottom-up-Entscheidungen generiert).

Erläuterungen zu Research/Investmentprozess

FI wendet einen kombinierten Top-down- und Bottom-up-Investmentprozess. Wir glauben, dass dieser Ansatz die besten Voraussetzungen schafft, die Benchmark in unterschiedlichen Marktszenarien zu übertreffen, da Fehlallokationen im Sinne von unbeabsichtigtem Portfolio-Exposure – wie durch ausschließliche Nutzung einer Bottom-up-Auswahl von Einzeltiteln – vermieden werden können. FI strebt an, die Länder (wenn anwendbar) und Sektoren, die im jeweiligen Marktumfeld eine Outperformance gegenüber der Benchmark versprechen, im Portfolio zu isolieren, während Segmente der Benchmark, die eine Underperformance versprechen, untergewichtet oder gar ausgeschlossen werden. Dies ermöglicht es unseren Wertpapieranalysten, sich auf die Unternehmenskategorien zu fokussieren, die höchstwahrscheinlich von positiven Makrotrends profitieren.
Wir haben unsere Research-Analysten in drei Gruppen bzw. Teams geteilt: Kapitalmärkte, Kapitalmarktinnovationen und Wertpapiere. Die Research-Analysten erarbeiten dabei Makro-, Kapitalmarkt- und Wertpapierresearch. Sie sind dafür verantwortlich, das wirtschaftliche und politische Umfeld sowie weitere Stimmungstreiber zu analysieren, und unterstützen damit unseren Investmentprozess durch die Zulieferung an das IPC.

Welche Rolle spielen ESG-Ansätze und -Faktoren in den Investmentansätzen?

Top-Down-Anlageprozess
Unser IPC berücksichtigt – mit Unterstützung der Kapitalmarktanalysten von FI – ESG-Faktoren (wie Umweltvorschriften, Sozialpolitik, Wirtschafts- und Marktreformen sowie Arbeits- und Menschenrechte) als Teil der Analyse, wenn er Länder-, Sektor- und thematische Präferenzen entwickelt.
Bottom-up-Anlageprozess
Die Wertpapieranalysten von FI führen grundlegende Analysen zu potenziellen Investitionen durch, um Wertpapiere mit strategischen Eigenschaften zu identifizieren, die konsistent mit den Topdown-Ansichten unseres Unternehmens sind und Wettbewerbsvorteile im Vergleich zu ihrer definierten Peergroup bieten.

Welche Ziele stehen bei Ihnen 2023 im Vordergrund?

FI wird weiterhin eng mit den Kunden zusammenarbeiten, um neue kundenspezifische Anlagestrategien auf den Markt zu bringen. Zu den im Jahr 2022 eingeführten Strategien gehörten:

• Emerging Markets Net Zero/Paris Aligned – Bietet Anlegern einen Weg zu Net Zero und gleichzeitig Zugang zu einer wichtigen Anlageklasse für Wachstums- und Diversifizierungszwecke.
• Global Low Carbon – Bietet Anlegern Zugang zu Unternehmen tief in der Wertschöpfungskette, die sich ihrer CO2-Intensität bewusst sind.
• Global Impact Strategy – Diese Strategie wurde neu aufgesetzt, um den Rahmen der UN-SDGs und der EU-Taxonomie zu nutzen und Unternehmen zu identifizieren, die die Umwelt- und Sozialbedingungen weltweit verbessern.

Whitepapers & Links

Our Snap, Preliminary, Too Early Take on America’s Midterms (November 2022)

Leading Indicators Point to Slowing Inflation Ahead (November 2022)

Kommentar: Das US Q1 BIP ist großartig, aber beobachten Sie die Erwartungen

Kommentar: Was der Anstieg der PMIs über die heutige Stimmung aussagt